您当前的位置:首页 > 财经 > 投资理财 > 民营银行永续债发行又有新动作 中小行....

民营银行永续债发行又有新动作 中小行发行队伍不断扩大

2021-06-02 18:08:46 浏览: 82 作者: 俏丽多姿
摘要:原标题:民营银行永续债发行又有新动作,中小行发行队伍不断扩大民营银行永续债发行再进一步。日前,记者从银行间市场获悉,网商银行15亿元永续债成功发行,投标倍数达1.8倍,3家国有大行参与投资。该行是国内首家发行永续债的民营银行,去年发行了25亿元永续债。对于民营银行而言,永续债是当前为数不多的外源性资本补充工具,不仅能优……

原标题:民营银行永续债发行又有新动作,中小行发行队伍不断扩大

民营银行永续债发行再进一步。日前,记者从银行间市场获悉,网商银行15亿元永续债成功发行,投标倍数达1.8倍,3家国有大行参与投资。该行是国内首家发行永续债的民营银行,去年发行了25亿元永续债。

对于民营银行而言,永续债是当前为数不多的外源性资本补充工具,不仅能优化银行的资本结构,而且有利于降低融资成本。不过在业内人士看来,民营银行发行永续债还面临着市场化投资有限、信用利差较大、经营压力较大等潜在挑战。

包括网商银行在内,据第一财经不完全统计,今年以来,已有19家银行发行了20只永续债,发行规模合计1780亿元。其中,有越来越多的城商行、农商行等中小银行加入到发行队伍中,发行节奏明显加快。有分析称,这主要是由于当前中小行的资本补充面临较大压力。

网商银行40亿元永续债发行完毕

在网商银行发行永续债之前,关于民营银行资本补充渠道不足的问题一直备受关注。

央行2020年工作会议曾提出,继续推动银行通过发行永续债等途径多渠道补充资本,可将民营银行纳入到发行永续债的目标银行之中,并创新更多资本补充工具。

作为首批试点民营银行,2020年网商银行相继获银保监会和人民银行批复,获准发行40亿元永续债。继去年完成“破冰”,发行首单25亿元永续债之后,今年5月31日,网商银行又完成了第二单永续债“21网商银行永续债01”的发行,发行规模为15亿元。

公开信息显示,“21网商银行永续债01”的发行主体和债项评级均为AAA级,票面利率为4.9%,由中金公司、中信证券、招商证券、中信建投承销。此次发行,投资者参与度活跃,全场投标倍数达1.8倍,投标机构中包含了三家国有大行。

网商银行表示,成功发行永续债,有利于多渠道补充资本,夯实稳健发展的基础,扩大小微金融服务的空间。接下来,将进一步加大小微金融服务的力度,并深化运用数字技术,提升小微金融服务的质效。

对于网商银行而言,此次发行一定程度上也将缓解资本补充压力。数据显示,截至2020年末,网商银行资本充足率、一级资本充足率和核心一级资本充足率分别为11.89%、10.79%和8.86%,均较2019年末有所下滑。

在业内人士看来,未来或有更多的民营银行加入到永续债发行队伍中。一位民营银行投行部负责人对第一财经称:“第一批民营银行基本都是在2014年、2015年成立的,经过这几年的发展,这些银行业务不断扩大,多少有补充资本的需求,而永续债就是其中一个重要工具。”

目前来看,民营银行的资本补充主要依赖于利润留存,尽管有些银行盈利能力相对较强,但受资产规模、经营效益以及分红政策等方面的制约和影响,内源性资本补充规模通常较小、速度较慢,无法支撑资产规模的快速扩张。

因此,永续债成为民营银行资本补充的重要渠道。上海华瑞银行计划财务部相关人士称,当前民营银行资本结构较为单一,其他一级资本为零,永续债一旦发行,可永久计入其他一级资本,能优化和丰富资本结构,且具有票面利率每5年重定价、利息支出税前扣除等优势,有利于降低平均筹资成本。

不过,还需注意的是,民营银行发行永续债还面临着发行主体资质相对较低、市场化投资者有限、信用利差较大、经营压力大等挑战。

比如,从已发行永续债的银行来看,国有行、股份行的主体评级均为AAA,中小银行主体评级也基本在AA+及以上,仅泸州银行首单永续债主体评级为AA,但第二单已调升为AA+。

相比之下,12家民营银行中主体评级为AA+及以上的仅4家,剩余6家均为AA级,2家为AA-。“民营银行主体评级较目前已发行永续债的商业银行仍有一定差距,永续债难以惠及更多民营银行。”前述华瑞银行计划财务部相关人士表示。

城农商行发行队伍不断扩容

除了网商银行外,其他中小行也在纷纷加快永续债的发行。据记者不完全统计,截至5月末,今年已有19家银行发行了20只永续债,发行规模合计1780亿元。

从发行主体来看,除中国银行、邮储银行、民生银行、中信银行和网商银行外,其余15家均为城商行和农商行,主要包括宁波通商银行、浙江稠州银行、九江银行、泉州银行、厦门银行、青岛农商行、江南农商行等。

从发行规模来看,中国银行最大,金额为500亿元,占总发行额的28%左右;其次是中信银行,发行规模为400亿元,邮储银行和民生银行均为300亿元。

城商行、农商行中,九江银行发行规模最大,两期发行规模合计70亿元;紧随其后的是江南农商行,发行规模为30亿元;泉州银行和宁波通商银行则相对较小,分别为7亿元和5亿元。

整体来看,今年发行和获批发行永续债的中小行越来越多。“这可能是中小行的资本补充压力较大导致的。”前述民营银行投行部负责人对记者称。一方面,为支持实体经济发展,中小行信贷投放加快,资本补充需求增加;另一方面,银行资产质量受到影响,不良资产规模有所上升,再加上信用分层加剧,中小行资本补充的急迫明显增强。

对中小银行来说,永续债期限最少为5年,有的甚至长达30年,能够解决其长期资金来源问题,支撑银行业务规模持续扩张;同时,永续债计入权益,能够降低中小银行杠杆率。

国务院发展研究中心金融研究所银行研究室副主任王刚分析,与优先股相比,永续债具有明显优势:一是资金成本低,支付的票息可以税前抵扣,发挥“税盾”作用;二是作为债券不会对银行股价造成冲击;三是审批周期较短,减记型永续债可在银行间市场发行;四是条款设计灵活,既可设计减记条款,又可设计转股条款。

另外对于投资者而言,有分析称,在筛选标的时,需要关注发行人资本充足率的安全边际。这是由于,从条款上看,银行永续债在赎回时,需使用同等或更高质量的资本工具替换被赎回的工具,或者证明赎回后的资本水平仍明显高于监管规定才能赎回,因此发行银行的一级资本充足率与监管标准之间的安全边际,一定程度上会影响其延期风险。

民营银行永续债发行又有新动作 中小行发行队伍不断扩大海量资讯、精准解读,尽在本站财经APP

热门推荐
返回顶部