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芝商所:铜价气势如虹 牛市难言见顶

2021-02-22 13:09:21 浏览: 23 作者: 即时财经
摘要:来源:芝商所CMEGroup原标题:【铜市场策略周报】铜价气势如虹,牛市难言见顶一、上周COMEX铜市场回顾上周铜价震荡整理,周一铜价高开高走,市场交易经济复苏的情绪依然高涨,美国方面因为寒潮对油价带来了推升,也一定程度上影响了整体的市场情绪,铜价全天维持高位运行格局;周二铜价震荡整理,宏观面表现较为平静,欧元区与美国……

来源:芝商所CMEGroup

原标题:【铜市场策略周报】铜价气势如虹,牛市难言见顶

一、上周COMEX铜市场回顾

上周铜价震荡整理,周一铜价高开高走,市场交易经济复苏的情绪依然高涨,美国方面因为寒潮对油价带来了推升,也一定程度上影响了整体的市场情绪,铜价全天维持高位运行格局;周二铜价震荡整理,宏观面表现较为平静,欧元区与美国的宏观指标表现中性,对市场指引作用有限;周三铜价延续震荡格局,美债10年期收益率突破1.3%,美元指数随之走强,对铜价带来一定压制,晚间时段美联储公布了1月FOMC会议纪要,纪要显示美联储对经济复苏仍然有信心,同时也没有提及削减购债等事项;周四铜价重启上行格局,日间时段中国春节假期结束后市场气氛非常热烈,开盘在短暂的对假期之间的比价进行修复之后买盘依然持续涌入,市场对春节后中国需求的复苏保持着极高的热情,进入晚间时段,美国首次申请失业金和新屋开工均有所走弱,一度对铜价形成一定压力,但是市场情绪在经过短暂的调整之后又重新走强,美国方面1.9万亿刺激计划仍在推进,也给予了市场信心;周五铜价大幅走强,市场交易经纪复苏、通胀以及碳中和等新兴领域的热情极为高涨,日间时段铜价便持续拉升,下午欧洲主要国家密集公布的PMI数据继续表现出色,进一步推升铜价,进入晚间时段后,美国方面的情况依旧良好,一方面PMI数据也继续表现良好,另一方面,除了1.9万亿刺激计划仍在全力推进之外,市场又传出3万亿基建计划的可能,美债收益率持续回升,通胀交易的迹象非常明显,铜价表现异常活跃,全天以4.26%的涨幅报收。

芝商所:铜价气势如虹 牛市难言见顶

三、国内外市场跨市套利策略

上周SHFE/COMEX比价运行重心上移,在SHFE开市后比价迅速修复,然后震荡上行。此前我们指出内外比较需要短期考虑一下反套,在上周有所兑现,但目前反套的可持续性值得进一步观察,我们认为可持续性或存在一定的担忧。一方面国内需求还没有完全复苏和释放,目前国内价差结构还是contango,另一方面海外目前库存处于非常低的水平,而宏观指标显示其复苏动能和补库动能依然强劲,并且曲线是一个陡峭的BACK结构。从进口盈亏来看,目前现货端的进口亏损在400元左右,亏损幅度并不大,反弹的空间也相对有限,因此我们认为接下来的比价依然会相对纠结,正套与反套都没有特别占优的逻辑,会处于相对拉锯的状态之中,建议可以减少交易,当然从纯粹的移仓收益的角度考量,应该是做正套。

芝商所:铜价气势如虹 牛市难言见顶

《铜市场策略周报》旨在提供国际美精铜市场以及国内沪铜市场的全局纵览和联动关系,以芝商所旗下COMEX铜期货为基准,对中美两大铜期货市场的一周动态进行深入分析,并提供完整客观的走势分析及预判,有助市场参与者更有效地发掘期货及期权交易机遇。铜市场策略周报由对冲研投团队独家特约撰写,每周一准时发布。

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