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大选前最重要的美联储决议来袭!黄金ETF持仓跌至一个半月低点

2020-09-14 10:50:42 浏览: 16 作者: 欢乐影视汇
摘要:周一现货黄金小幅走高,逼近1950美元关口,现报1949.67美元,涨幅0.47%。上周五金价下滑,因欧洲央行和美国政府均未祭出进一步刺激措施,但由于对经济复苏的担忧,避险黄金仍录得周线上涨。总体而言,随着经济复苏的预期升温,近期黄金走势相对疲软,上周五黄金ETF持仓跌至一个半月新低,在8月初黄金创出纪录新高后,黄金E……

周一现货黄金小幅走高,逼近1950美元关口,现报1949.67美元,涨幅0.47%。

上周五金价下滑,因欧洲央行和美国政府均未祭出进一步刺激措施,但由于对经济复苏的担忧,避险黄金仍录得周线上涨。

总体而言,随着经济复苏的预期升温,近期黄金走势相对疲软,上周五黄金ETF持仓跌至一个半月新低,在8月初黄金创出纪录新高后,黄金ETF小幅下降后趋平,凸显买需不足,而近期持仓再度出现下滑的迹象,如果缺乏更多的支撑因素,警惕存在进一步下滑的空间。

不过考虑到当前经济尚无法恢复到疫情前的水平,且全球央行持续宽松的预期,料限制黄金下跌的空间。

本周迎来央行超级周,除了日本央行和英国央行利率决议外,重中之重是美联储决议。该决议是美国大选前最重要的一次决议,为未来两个月的政策走向奠定基调。同时美联储将在该决议上回答市场三个问题,包括是否调整前瞻性指引,通胀目标上限是多少以及经济预期如何。

目前市场预测不会调整前瞻性指引,同时随着近期美国通胀预期升温,市场也部分消化了通胀调整的影响,预计经济预测和点阵图料为黄金和美元指明方向。

同时关注美国8月零售销售数据。除了该数据本身的影响外,在7月末救助方案到期后,该数据将直接反映市场的消费信心,这将成为市场预判美国经济复苏前景的重要指标。

大选前最重要的美联储决议来袭!黄金ETF持仓跌至一个半月低点

尽管美国经济复苏打压金价,但是复苏态势疲软,黄金下跌空间有限

近期打压黄金的另一个因素是美国经济数据改善。此前美国经济数据复苏呈现分化的态势,一方面受益于美联储的刺激措施,美国的房地产市场和制造业表现良好,但是就业市场和消费市场表现乏力。但是随着8月美国的非农失业率跌至8.4%,远好于市场所预期的9.8%。

随着市场进一步消化了疫情的影响和经济出现更多的复苏的迹象,近期黄金表现相当疲软。

不过分析人士认为,尽管数据改善,当时相较于疫情前水平仍相去甚远,在经济出现更多的复苏迹象前,料黄金下方仍受到稳固的支撑。

一份调查显示,尽管失业率料将逐步下降,今年、明年及2022年分别平均为8.6%、7.3%及5.6%,但仍远高于疫情前的3.5%。

近期美联储报告显示,疫情期间暂时休假的员工,在某些州愈来愈多变成是永久性解雇。但分析师对2020年底前就业复苏逆转的可能性,看法相当分歧。

法国兴业银行首席美国分析师StephenGallagher在研究报告中写道:“美国经济正强劲弹离第二季的低谷,但在最初的经济重新开放之后,我们看到经济温和增长,难以吸纳失业劳工。”

Gallagher:“8月财政政策难产,国会未能通过新的扩大失业救济、并提供明确的抵押贷款宽延条件的刺激计划。这些因素可能造成第四季经济复苏脚步慢于预期,但我们尚未见到太多这类放缓的迹象。”

上个季度美国经济萎缩31.7%,但本季度和下个季度美国经济经季调后年化增长率料分别为25.0%和5.3%。2020年美国经济料平均萎缩4.9%。

相比而言,上个月的调查预估为第二季经济萎缩32.9%,第三季和第四季分别增长18.8%和6.1%,并且前次调查预估全年经济萎缩5.3%。

尽管与上月相比,对最坏情景的普遍预期显示出一些乐观情绪,但对明年任何情况下的展望和预期范围都显示出不那么乐观的看法,突显对经济大幅复苏的预测缺乏信心。

荷兰国际集团首席国际分析师JamesKnightley表示:“疫苗推出时间和效力的不确定性,加上今年下半年新冠病例再次激增的威胁,意味着旅游、酒店和娱乐业面临的压力将继续存在。”

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低利率可能促使美国继续扩大负债规模,但是或强化通胀预期,对金价有利

美国本财年联邦预算赤字超过3万亿美元,几乎达到2019年规模的三倍,且占经济的比重有望创下第二次世界大战以来的最高水平。

虽然美国出现了二战以来最庞大的预算赤字,但为其支付的利息却下降了大约10%。国会预算办公室预计,债务偿还成本将创下半个世纪新低。

YardeniResearchInc.的创始人EdYardeni表示,“尽管人们对不断增加的债务有很多担忧,但它并没有引起悲观论者所预期的问题,这不仅仅是有多少未偿还债务的问题,还涉及到偿还这些债务的成本是多少”。

TwentyFourAssetManagement驻伦敦的投资组合经理FelipeVillarroel则称:“美国的债务负担能力相当不错,从任何角度看都并未过度拉伸,我们还研究了政府借入的资金的潜在用途,普遍认为这些用途是必要的。

在20万亿美元的美国国债市场,债券发行越多偿债成本越便宜。低收益率表明美国仍然有采取进一步刺激措施的空间。不过从长期看,美债的低收益率需要宽松的货币政策提供支持,因此美联储持续宽松,有助于将债务货币化,从而进一步降低美国的偿债压力。

但是从长期看,将导致通胀压力升温,这对金价有利。

关注救助方案到期后美国零售业表现

本周关注周三公布的美国8月零售销售数据表现。

有“恐怖数据”之称的零售销售数据本身就具有很大的影响,因为消费对于美国经济的贡献率高达68%。而在6月和7月因为美国的救助措施,美国的零售销售数据出现了复苏的迹象,一度创出10年最大涨幅,因此每周额外600美元的救助使得很多失业人口的收入甚至超过了疫情前的水平。

但是随着7月31日失业救助到期,这打击了市场的乐观情绪。考虑到就业和消费是考验美国经济复苏的最重要的两个指标,目前市场预计上月零售销售将环比增长1%,增速较7月回落0.2个百分点。

关注英国央行和日本央行是否会释放鸽派信号

除了美联储决议外,本周英国央行和日本央行也将公布利率决议,市场将从中进一步寻找全球央行走向的线索。

机构调查显示,预计日本本周公布的利率决议将保持政策不变。分析师表示,日本内阁官房长官菅义伟可能会接替安倍晋三担任日本首相,并承担起帮助日本经济走出数十年来最严重的衰退的责任。预计其将继续推行安倍经济学,保持与日本央行的关系。

接受调查的44位分析师中,95%的人表示,日本央行将保持利率和资产购买计划不变。随着金融市场相对稳定,部分经济学家认为日本央行下一步的举措是控制刺激措施,而不是进一步放松,但多数受访者认为最早要到明年3月才会看到日本央行政策的变化。

另一方面关注英国央行利率决议。考虑到当前英国无协议脱欧的风险陡增,英国央行可能会就各种情形下的货币政策给出暗示。

法国巴黎银行预计英国央行将需要提供更多的刺激。法国巴黎银行称,基于英国脱欧协议的进展,展望第四季度,预计英国央行将需要提供更多的刺激,在11月宣布1000亿英镑的额外量化宽松措施。

一旦英国与欧盟贸易协议的谈判破裂,政府无法达成协议,届时英国央行可能会将利率下调至零,并推出更多的量化宽松政策。

有消息称,欧盟加紧就出现“无协议”脱欧做准备,此前英国政府拒绝撤销一项违反英退协议的立法草案。英国明确表示,计划违反今年1月正式脱欧时签署的协议的部分内容,这将违反国际法。欧洲议会议员表示,除非英国全面执行早先签署的脱欧协议,否则他们不会批准任何新的英欧贸易协议。

英国政府代表称,议会将于周一就有争议的“内部市场法案”进行辩论。市场需要保持关注。

如果日本央行和英国央行进一步传达扩大刺激的论调,预计将进一步强化全球宽松的预期,并提振金价。

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