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【固收】发行规模与成交量均有所回落——固定收益信用周报(20210530-20210605)(张旭/危玮肖)

2021-06-06 09:00:07 浏览: 88 作者: 出淤泥而不染
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投资研报

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发行规模与成交量均有所回落——固定收益信用周报

报告摘要

一级市场

发行规模方面:5月30日至6月05日,信用债共发行1248.25亿元,周环比下降40.58%;总偿还1291.15亿元,净融资-42.9亿元,周环比上升45.41%。城投债共发行18只,发行金额117亿元。

从发行的评级结构看,AAA级主体占71%,占比下降;AA+级主体占20%,占比上升;AA级及以下主体占比9%,占比上升。

从企业属性来看,国企发行1158.25亿元,民企发行90亿元。

从债券类型看,企业债占比2%,占比不变;公司债占比26%,占比上升;中期票据占比16%,占比不变;短融占比45%,占比下降;定向工具占比11%,占比上升。

从行业发行金额来看,信用债发行行业主要包括建筑装饰、交通运输、综合、公用事业、有色金属、非银金融、钢铁,其他行业共占比9.57%。

从区域发行金额来看,江苏发行金额最高,为145.87亿元。

发行利率方面:公司债AAA级主体发行利率3.74%。企业债本周无AAA级主体债券发行。中期票据AAA级主体发行利率3.89 %。短融AAA级主体发行利率2.88%。

发行期限方面:1年期及以内占比下降,3年期占比上升,5年期占比下降。其中,5月30日至6月05日的新发债券,1年期及以内占比66.74%,3年期占比25.42%,5年期占比7.85%。

二级市场

收益率方面:产业债收益率整体变动不大。城投债短端收益率上行,长端收益率下行。

交易量方面:5月30日至6月05日信用债共成交4026.47亿。

信用风险事件

呼和浩特春华水务开发集团有限责任公司主体长期信用等级由AA调整为AA-,“16春华水务MTN001”“16春华水务MTN002”和“16春华水务MTN003”信用等级由AA调整为AA-,评级展望为负面。

四川蓝光发展股份有限公司的主体信用等级由AA+调降至AA;将“16蓝光MTN003”、“19蓝光MTN001”、“20蓝光MTN001”的债项信用等级由AA+调降至AA,维持“20蓝光CP001”的信用等级为A-1,并将主体和债项信用等级列入可能降级的观察名单。

风险提示:2021年债券偿还量较大,部分行业基本面恢复速度较慢,短期偿债能力恶化的前提下,债券违约风险可能超出预期;若相关政策收紧,需要警惕再融资滚续压力,资质较差的主体风险暴露速度将加快。

发布日期:2021-06-05

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