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京东物流港股交表 或成刘强东手握第四个IPO

2021-02-23 16:21:36 浏览: 47 作者: 雪后初暖阳
摘要:京东物流为啥要单独上市?这块业务到底应该值多少钱?来,这一次真正明确,对投资者、尤其是股东们来说非常重要。另外,对京东物流员工及团队、上下游客户,也都带来了一个明确预期。但京东物流必须在5月份挂牌,绝对不能超过5月,最晚是5月上旬,5月15号之前挂牌。因为有一个618,5月15号之前挂牌,也可以为618创造一个氛围,成

京东物流为啥要单独上市?这块业务到底应该值多少钱?来,这一次真正明确,对投资者、尤其是股东们来说非常重要。另外,对京东物流员工及团队、上下游客户,也都带来了一个明确预期。

但京东物流必须在5月份挂牌,绝对不能超过5月,最晚是5月上旬,5月15号之前挂牌。因为有一个618,5月15号之前挂牌,也可以为618创造一个氛围,成为618加分项目。

如若上市成功,这将是刘强东继京东、达达、京东健康之后,即将收获的第4个IPO。如果算上后面排队的京东科技,刘强东有望在知天命年纪,手握5个IPO,超越“二马”!

一旦京东物流上市,无论是从投资者角度,或者从市场角度,大家都会不自觉将其与目前的“快递老大哥”顺丰快递相比较。

据公开数据,京东物流营收约为顺丰的45%,但毛利润差得很远。

2019年京东物流毛利润34亿,毛利润率6.9%;同期顺丰毛利润、毛利润率分别为195亿和17.4%。

2020年前三季,京东物流毛利润率大幅提高到10.9%,但仍比顺丰低7个百分点,毛利润仅为顺丰的27%。

京东物流港股交表 或成刘强东手握第四个IPO

顺丰营收成本中,排在前三位的依次是外包、薪酬和运输成本,2019年金额分别为538亿、117亿、104亿。其中外包、薪酬两项合计占营收的58%。

京东物流营收成本中,排在前三位的依次是薪酬、外包和租金,2019年金额分别为197亿、163亿、47亿。其中外包、薪酬两项合计占营收的72%。

京东物流“以储代运”,干线物流外包成本较高,加上要采购1400多座“云仓库”的服务,因此外包加薪酬合计占营收的比例较顺丰高14个百分点。

京东物流自已运营的仓库有800座,总面积2000万平米,因此租金成本排进前三位。

京东物流毛利润率低于顺丰的局面难以轻易扭转。逻辑在于:为配合电商业务,京东物流仓储面积奇大无比,干线/支线运输高度依赖外包,成本结构决定其毛利润率难以超越顺丰。

招股书说,京东物流在全国自建了800多个仓库。一个仓库,大则五六百亩,小则几十亩;大概算一下,怎么也得十几万亩土地。土地储备超过任何一家地产商。

懂行的人或许会说,京东手上都是工业性质的仓储用地,不值钱。但实质上,中国经济制度的底层制度逻辑,是比“金本位”更高级的“土地本位”。因此,只要土地持有在手上,并且处于城市化浪潮的裹挟之中,管它是什么性质的土地,管它是多少产权年限的土地,假以时日都会很值钱。

除此之外,京东在面上还面临着其他的挑战与压力。

比如,与京东的强关联。招股书显示,京东共持有京东物流79.12%的股份,为其控股股东。刘强东持有京东13.9%的股份,以及76.9%的投票权,亦为其控股股东。截至2020年前三季度,京东物流营收超过50%与京东集团相关,依赖程度较高。

再比如,业绩压力。虽然近几年京东物流毛利率大幅回升,尤其是2020年。但是在规模效应之外,在降本增效之外,新冠疫情影响下政府给予的部分补贴等因素也起到了作用。

随着IPO融资资金到位,京东在物流领域的野心也将在更大范围内实现。京东物流能否与顺丰、菜鸟一决高下,将是快递江湖未来十年的主要看点。

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