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【天风地产】1月百强销售点评:1月单月同比增长明显,龙头房企分化显著

2021-02-01 23:18:25 浏览: 96 作者: 财经一线
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投资研报

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事件:克而瑞公布2021年1月百强房企销售额,10强、50强、100强1月单月分别为3844.2亿元、8167亿元、9863亿元,同比增速分别为+56.19%、+67.50%、+69.93%。

因去年1月疫情影响,1月单月同比增长明显。克而瑞公布2021年1月百强房企销售额,10强、50强、100强1月单月分别为3844.2亿元、8167亿元、9863亿元,同比增速分别为+56.19%、+67.50%、+69.93%,较2020年12月环比变动-24.69%、-37.69%、-43.91%。TOP10房企分化明显,8家房企均实现了双位数增长,此外华润置地和招商蛇口实现三位数增长,增速分别为119.20%、106.76%。TOP10-20房企中,绿城中国表现十分亮眼,实现单月217.83%高速增长。从单月的数据来看,房企销售数据改善明显。

一二线、三四线房企均持续恢复,一二线房企增速较去年12月下滑明显。分结构来看,布局一二线、三四线为主房企单月销售同比增速分为63.74%、27.60%,环比增速分别为-31.48%、9.31%。我们关注的重点房企单月同比增速为50.16%,环比下降25.21%,单月同比增速均低于TOP10、TOP50和TOP100房企单月同比增速。

单月销售量价同升,权益比例下降。根据克而瑞数据,10强、30强、50强1月单月销售面积分别为2940.5、4827.3、5652.9万平,同比增长52.36%、58.15%、59.65%,增速较去年12月分别变动42.51、50.06、55.01个百分点,环比增速分别为-4.58%、-21.16%、-25.46%;1月单月10强、30强、50强销售均价分别为13073.29、13626.46、14446.74元/平米,同比增速1.51%、3.38%、4.89%,较去年12月增速分别变动-8.84、-9.81、36.14个百分点,环比增速分别为-12.87%、-14.78%、-16.01%,1月销售量价同升。TOP10公司1月销售均价13073.29元/平,同比增速为1.51%,TOP10中3家公司单月销售均价同比上升。1月,碧桂园销售均价8700.14元/平,同比减少199.59元/平;中国恒大销售均价8944.79元/平,同比减少1335.98元/平;万科销售均价15087.04元/平,同比减少253.68元/平,融创中国销售均价14022.44元/平,同比减少510.16元/平;保利销售均价14747.19元/平,同比减少40.74元/平;龙湖集团销售均价16751.95元/平,同比减少239.65元/平;新城控股销售均价9128.52元/平,同比减少587.98元/平。权益比例看,10强、30强、50强1月权益比例分别为72.47%、71.25%、68.72%,同比分别变动-0.93、-2.99、0.18个百分点,较去年12月权益比例变动-2.65、-0.25、-2.54个百分点。

销售目标方面。以1月累计完成情况看,有三家房企已经披露2021年销售目标,分别是中国恒大、世茂集团和滨江集团,销售目标分别是7500亿、3303亿和1200亿,分别较去年销售总额增加267亿、增加300亿、减少150亿,中国恒大和世茂集团2021年销售目标较去年分别增加1000亿和303亿。三家房企1月销售完成率分别为8.04%、6.06%和8.06%。

投资建议:行业趋势有望由融资驱动规模增长转向至经营驱动质量增长,加之“因城施策”常态化,政策博弈的贝塔机会或逐步减少,行业融资端的再收紧或进一步催化企业间的分化。可关注:资产负债表雄厚的企业,这类企业具备一定的加杠杆空间且在融资收紧下有望持续享受融资端的溢价;权益比例较高的房企,具备权益比例调整区间以撬动空间;合作模式有特色及其优势的房企。短期重点推荐:万科A、保利地产、金地集团、金科股份、城投控股、阳光城、招商积余、南山控股等;持续建议关注:1)优质地产:万科A、金地集团、保利、招蛇、金科、阳光城、世茂、融创、龙湖集团、旭辉控股、中南建设等;2)物业管理:招商积余、保利物业、碧桂园服务、新城悦、永升生活、雅生活、绿城服务等;3)商业及reits:南山控股、城投控股、大悦城、光大嘉宝、中国国贸、城建发展。

风险提示:房屋价格大幅下滑,房屋去化不及预期,疫情二次反弹

证券研究报告:《1月单月同比增长明显,龙头房企分化显著—1月百强房企销售点评》

对外发布时间:2021年2月1日

报告发布机构:天风证券股份有限公司

陈天诚 SAC 执业证书编号:S1110517110001

张春娥 SAC 执业证书编号:S1110520070001

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